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中国玻纤股票,玻纤龙头中国巨石三季度盈利下降约两成 北上资金、高毅、社保等减持

炒股入门 2022-10-24 20:06:07

受新冠疫情多点散发、能源资源价格上涨等影响,A股玻璃纤维龙头中国巨石 (600176)第三季度盈利下降,同期北上资金、高毅、社保等流通股东纷纷减持。

据公司高管此前介绍,公司积极调整产品结构,应对玻纤周期变动,并布局风电、电子布等领域。另外,机构预计玻纤下游整体需求或已经处于探底阶段。

库存持续攀升

今年1-9月中国巨石实现营业收入161.02亿元,同比增长16.38%,归属于上市公司股东的净利润55.17亿元,同比增长28.17%,基本每股收益1.3782元。

其中,第三季度公司实现净利润约13亿元,同比下降约23%,出现近两年来首次单季度盈利增速下降;扣非后净利润同比下降约47%,环比第二季度进一步下降。

财务报告显示,从2021年第三季度,中国巨石存货持续同比增长,今年第二季度同比增长约九成,第三季度同比增长1.14倍,规模近38亿元;同期,公司应收账款同比下降约两成。

高库存成为扰动业绩的重要因素。

面对疫情多点散发、能源资源价格上涨等多重不利因素影响下,中国巨石表示,公司积极主动调整 产能结构、产品结构和销售结构,上半年国内外五大生产基地开足马力,保持满产状态,玻纤粗纱和电 子布产量创历史同期新高,产品销量稳中有升。

申万宏源分析指出,由于疫情的扰动以及宏观经济面临的压力,当前玻纤下游需求整体疲弱,库存持续累积,截止2022年9月底,全国重点区域玻纤库存为70万吨,同比上升52万吨,增长近三倍。预计随着稳增长政策持续发力,地产政策向好房地产边际回暖,以及“双碳”战略下,国内新能源汽车、电子电器、建筑节能及风电等新兴领域的拉动,玻纤下游整体需求或已经处于探底阶段。

今年第三季度以来,中国巨石股价累计下跌近28%,最新报收12.62元/股。截至第三季度末,香港中央结算、高毅晓峰、社保基金、养老基金纷纷减持,其中,香港中央结算减持力度最大,达4475万股,其次三支社保基金减持2014万股。

玻纤周期调整

对于本轮玻纤周期调整情况,中国巨石高管在9月份接受机构调研时指出,2020年下半年开始,疫情好转,市场需求增长,而供给端因新增产能较少造成供需错配,产品价格持续上涨,延续到2021年底,今年国内外两个市场出现不同步的发展,国外明显好于国内。受产品价格走高和行业盈利能力增强影响,去年以来,玻纤厂商扩产意愿强烈。

公司高管预计,玻纤产品价格将延续此前的基本规律,中低端产品先受影响,价格下跌较快,中小规模玻纤企业将相应出现业绩回落;高端产品价格韧性较强,价格较为稳定,公司以高端产品为主,优势将会更加明显。

中国巨石在持续扩产。上半年巨石成都年产15万吨短切原丝生产线5月底成功点火投产;桐乡总部智能制造基地年产10万吨细纱配套3亿米电子布生产线6月顺利点火;巨石九江智能制造基地一期工程和巨石埃及年产12万吨粗纱生产线项目建设稳步推进。

据机构估算, 2022-2023年公司将增加产能(新投产+技改增加)71万吨,占同期国内企业增加产能总和的32%,较公司现有产能增加30%。

中国巨石也在探索玻璃纤维在风电领域应用。公司高管介绍,玻纤成为风电制造上性价比较高的原材料。公司E9高模产品主要应用在大兆瓦级风电叶片领域。今年8月份以来产品用量增速明显加快,公司预计明年E9产品在风电市场将迎来较大增长。

另外,中国巨石看好电子布领域。据介绍,今年上半年电子纱价格相对稳中偏低,在效益体现上来讲对公司有一定影响,但是从体现竞争力的角度来讲,公司的成本优势更加明显。公司从2005年开始涉足电子布领域, 2017年开始大规模扩产增量,现已做到电子布行业效率、技术、管控的全面领先,成本优势大幅领先。公司未来在该产品领域还将有更大空间和更多亮点。

在地缘政治冲突下,能源价格高涨,海外玻纤产能将面临单耗和天然气价格双重劣势。中国巨石高管指出,如果欧洲地区的海外产能退出,相应可以给公司带来的市场增量也会比较可观,对此公司也在保持密切关注和跟踪。

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